Durante 2008 y 1932, La prohibición de especular a la baja en los mercados de Bolsa, no evitó el crack bursátil en EEUU
Estrategias de Inversión: ¿Cómo funcionan las posiciones cortas?
Las posiciones Bajistas. Las posiciones cortas se utilizan cuando el inversor cree que la bolsa va a bajar y quiere especular con sacar rentabilidad a dicha caída, o proteger su cartera de valores de la volatilidad.
Las posiciones cortas o posiciones bajistas en el trading de bolsa, son utilizadas por los inversores de bolsa, cuando creen que el mercado financiero en el que operan, va a caer y quieren sacar rentabilidad directa de ello o para proteger la posición de su cartera cuando la volatilidad se vuelve demasiado peligrosa.
Las operaciones cortas o operaciones bajistas para las inversiones en bolsa, pueden realizarse mediante varios instrumentos financieros y poductos derivados financieros: Venta a Crédito de Acciones, Futuros, Opciones y CFDs ó contratos por diferencias, ETFs, etc
Los mercados de Futuros, Los CFds y las Opciones
Además de las ventas a crédito de acciones para tomar posiciones bajistas, existen otros productos derivados financieros , para realizar operaciones bajistas y operar corto:
- Los mercados de futuros. Vendiendo futuros de un activo financiero: Indice de bolsa, acciones de valores, cambio de divisas, ó materia primas. Son unos de los productos más interesantes para realizar operaciones bajistas. A nuestro juicio, esta es la opción ideal para operar en corto.
- Los CFDs ó contratos por diferencia de acciones. Los CFDs son productos derivados financieros que permiten realizar operaciones bajistas o cortas en acciones de valores, simplemente “vendiendo” CFDs de dicho valor ó acción.
- La compra de warrants u opciones Put (ó vendiendo de opciones Call).
- Comprar ETFs invertidos, que ganan o pierden al revés de lo que haga el mercado.
Desde 2010, la CNMV exige que le comuniquen toda posición corta sobre cualquier valor cotizado español que supere el 0,2% del capital social (aunque no se darán a conocer al mercado) y hará públicas para todos los ciudadanos las inversiones bajistas que excedan del 0,5% del capital.
Desde el 12 de Agosto de 2011 pasado, el regulador español ha prohibido provisionalmente, hasta final de Agosto de 2011, todas estas operaciones bajistas o operaciones cortas que se podían hacer con dichos instrumentos financieros. Dicha prohibición afecta a los mercados Ibex35, Eurostoxx50 y Cac40.
Quedan excluidos de dicha prohibición las operaciones del mercado DAX, por ejemplo, y todas las operaciones que se puedan realizar en otros bróker extranjeros, que no pertenezcan a los siguientes países: España, Italia, Francia y Bélgica.
Durante 2008 y 1932, La prohibición de especular a la baja en los mercados de Bolsa, no evitó el crack bursátil en EEUU
Reproducimos interesantísimo artículo sobre la reciente prohibición de especular a la baja en bolsa, mercados financieros, que han establecido provisionalmente durante 15 días, los reguladores bursátiles de España, Francia, Italia y Bélgica.
Las posiciones cortas son tan esenciales en el mercado como las posiciones largas.
Durante 2008 y 1932 La prohibición de especular a la baja no evitó el crack bursátil en EEUU
La UE prohíbe las ventas en corto al descubierto. EEUU hizo lo mismo en 2008 y 1932 y fracasó estrepitosamente.
M. Llamas.
La UE acaba de adoptar una nueva medida extraordinaria para tratar de frenar el desplome del sector financiero ante las crecientes dudas que tiene el mercado acerca de su solvencia como resultado de la grave crisis de deuda pública en el seno de la Unión. ¿Lo conseguirá?
La Autoridad Europea de Valores Financieros (ESMA) informa que las ventas en corto al descubierto quedan prohibidas en Francia, España, Italia y Bélgica a partir de este vierens en un intento por frenar los “falsos rumores” que desestabilizan los mercados. La medida se prolongará durante 15 días y, de hecho, no se descarta que se prorrogue.
Las ventas en corto son un mecanismo usado por los operadores de Bolsa para apostar a la caída de los títulos de una compañía vendiendo acciones prestadas para después comprarlas a un precio más bajo. En esencia, este mecanismo consiste en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado, confiando en que su cotización bajará, y, cuando lo haga, se vuelven a comprar más baratas, se devuelven a su dueño y se quedan con la diferencia.
Según la ESMA, la prohibición se ha adoptado “para restringir los beneficios que pueden conseguirse de la difusión de falsos rumores (…) y han sido adoptados de la manera más coordinada posible, ante la ausencia de una normativa legal común” europea al respecto.
“Aunque las ventas en corto pueden ser una estrategia válida de mercado, cuando se usa en combinación con la difusión de falsos rumores es claramente abusiva” y “sancionable”, según apunta el organismo en su comunicado. Además, la ESMA ha contactado con las autoridades nacionales competentes para estudiar posibles medidas adicionales “para mantener el orden en los mercados”.
La prohibición afecta, básicamente, a bancos y aseguradoras, grandes acreedores de los estados (tenedores de deuda pública). A continuación, los títulos afectados en Francia y España -en Italia también se centra en los principales agentes financieros-.
Francia:
- April Group
- Axa
- BNP Paribas
- CIC
- CNP Assurances
- Crédit Agricole
- Euler Hermès
- Natixis
- Paris Ré
- Scor
- Société Générale
España:
- Banca Cívica, S.A.
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.
- Banco de Sabadell, S.A.
- Banco de Valencia, S.A.
- Banco Español de Crédito, S.A.
- Banco Pastor, S.A.
- Banco Popular Español, S.A.
- Banco Santander, S.A.
- Bankia, S.A.
- Bankinter, S.A.
- Caixabank, S.A.
- Caja de Ahorros del Mediterráneo
- Grupo Catalana de Occidente S.A.
- Mapfre, S.A.
- Bolsas y Mercados Españoles, S.A.
- Renta 4 Servicios de Inversion, S.A.
Sin embargo, al menos hasta el momento, la historia ha demostrado que este tipo de restricciones en los mercados bursátiles suponen un estrepitoso fracaso en su intento por frenar una tendencia bajista. El 18 de septiembre de 2008, en el auge de la crisis financiera en EEUU tras la quiebra de Lehman Brothers, la SEC (el regulador bursátil estadounidense) también prohibió las ventas en corto al descubierto (especular a la baja) sobre 799 valores financieros (bancos y aseguradoras) por un período de un mes.
¿Resultado? No sirvió de nada. Tras un fuerte repunte bursátil de apenas unos días, el desplome del sector financiero arrastró a la bolsa de EEUU hacia un crack histórico. El sector financiero cayó un 48% en apenas un mes a pesar de la prohibición de especular a la baja.
El siguiente gráfico engloba cómo evolucionaron los 799 valores afectados por la prohibición.
La fuerte tendencia bajista en la Bolsa no concluyó hasta marzo de 2009: el S&P 500 se hundió un 56,8% respecto a octubre de 2007 y más de un 30% respecto a septiembre de 2008.
Los reguladores de EEUU hicieron algo similar durante los años del crack de 1929, y la medida tampoco solventó el desplome de la bolsa. Tras un leve repunte, el mercado impuso su diagnóstico.
De este modo, la historia demuestra que este tipo de intervenciones no sólo no solventan los problemas existentes, sino que obtienen un rotundo fracaso a la hora de frenar una tendencia bajista. De hecho, suele causar mayor volatilidad e incertidumbre en los mercados. Es decir, graves distorsiones y, por tanto, efectos contraproducentes.
Y es que, si un banco es insolvente, por mucho que se diga lo contrario o se intente limitar las apuestas a la baja de los inversores, la realidad acaba aflorando, con lo que el valor de su acción continuará en caída libre. Así pues, si la banca europea inicia un sostenido rally bursátil tras esta medida, la razón no estribará en ningún caso en la prohibición de cortos, sino en otro tipo de factores.
Lo hemos leído en:
http://www.libremercado.com/2011-08-12/la-prohibicion-de-especular-a-la-baja-no-evito-el-crack-en-eeuu-1276432377/
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